الأصول والديون المنخفضة ، البنوك السليمة تدعم مرونة الكويت

28 January 2020 الكويت

أصدر صندوق النقد الدولي (IMF) يوم الاثنين البيان الختامي الذي أعدته مهمته في الكويت في الفترة من 7 إلى 20 يناير في إطار المشاورات الدورية لعام 2020 ، والتي أظهرت أن نمو الاقتصاد المحلي بلغ 0.7 في المئة في عام 2019. من جهته ، أوضح محافظ البنك المركزي الكويتي الدكتور محمد الهاشل ، في بيان لوكالة الأنباء الكويتية (كونا) ، محتوى البيان الختامي للبعثة وطبيعة التحديات الهيكلية التي يواجهها الاقتصاد الكويتي وطرق مواجهتها.

كما أشاد البيان بجهود بنك الكويت المركزي في تعزيز القطاع المصرفي والمالي وزيادة تحصينه. وجاء بيان المهمة ضمن ثلاثة محاور رئيسية ، التطورات المالية الكلية الأخيرة في الكويت ، وتوقعات الاقتصاد الكلي والمخاطر والمناقشات السياسية.

نشر موقع صندوق النقد الدولي على الإنترنت يوم الاثنين البيان وأشاد بالتحسن في نمو القطاعات غير النفطية في الكويت ، والتي بلغت نحو ثلاثة في المئة العام الماضي ، مدفوعة بقوة الإنفاق الحكومي والاستهلاكي. تؤثر أسعار النفط والانتاج المنخفضة على آفاق النمو على المدى القريب والأرصدة الخارجية والمالية. تؤكد الظروف الحالية وطبيعة النفط المستنفدة على الحاجة إلى تنويع الاقتصاد وضمان وفورات كافية للأجيال القادمة. في حين أن الأصول المالية الضخمة ، والديون المنخفضة ، وقطاع البنوك السليم يدعم مرونة الكويت ، فإن تدفقات الإنفاق الأخيرة أدت إلى تفاقم الوضع المالي وتآكل المخزونات السائلة.

وبدون تصحيح المسار ، ستتكثف التحديات المالية والتمويلية وتضييق نافذة الفرصة للمضي بوتيرة متقاربة. شرعت السلطات الكويتية في إصلاحات مالية وهيكلية لتعزيز نمو القطاع الخاص وتوظيف الكويتيين. إنهم يقومون بإصلاحات لتحسين مناخ الأعمال ، وتعزيز المنافسة ، وتقليل دور الدولة في الاقتصاد ، وتعميق أسواق رأس المال ، وتعزيز تنمية المشاريع الصغيرة والمتوسطة. ومع ذلك ، فقد ثبت أن التعديل المالي المطلوب صعب بسبب معارضة تخفيض فاتورة الأجور العامة والإعانات والتحويلات أو فرض ضرائب جديدة. لبناء دعم واسع ، يجب أن يكون التعديل: (1) مصمم بطريقة منصفة ومتكاملة من الناحية الاجتماعية ؛ (2) تستكمل بإصلاحات لخفض الهدر وتحسين جودة الخدمات العامة وتعزيز مساءلة الحكومة وشفافيتها ؛ و (3) يرافقه حملة تواصل قوية. تقدر بعثة صندوق النقد الدولي تقديرا عاليا المناقشات الصريحة مع السلطات وتعرب عن امتنانها لكرم الضيافة والتعاون الممتاز.

الأخيرة

التطورات المالية الكلية تعزز النمو غير النفطي في عام 2019 ، ولكن انخفاض أسعار النفط والانتاج يؤثران على قطاع النفط. كان النمو غير النفطي مدفوعًا بإنفاق قوي من جانب الحكومة والمستهلك ، وهذا الأخير على خلفية الانتعاش الائتماني. ومع ذلك ، من المتوقع أن يتقلص إنتاج النفط بنسبة 1 في المائة ، وذلك تمشيا مع اتفاقية أوبك +. إذا أخذنا هذا في الاعتبار ، فإن هذا من شأنه أن يصل النمو الإجمالي إلى حوالي 0.7 في المائة في عام 2019 من 1.2 في المائة في عام 2018. ويقدر أن فائض الحساب الجاري ضاق إلى 8 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2019 بسبب انخفاض صادرات النفط.

ارتفع التضخم إلى 1.1 في المئة ، مما أدى إلى ارتفاع أسعار المواد الغذائية والنقل وتباطؤ إيجار المساكن. في حين تحسن الرصيد المالي الموحد في العام المالي 2015/19 ، ضعفت الحالة المالية الأساسية. انخفض الرصيد غير النفطي باستثناء دخل الاستثمار بحوالي 6 نقاط مئوية من الناتج المحلي الإجمالي غير النفطي مع ارتفاع الإنفاق الحكومي بشكل ملحوظ. نمت بنسبة 25 في المائة تقريبًا بالدينار من FY2016 / 17 إلى FY2018 / 19 ، ومعظمها في فئات الإنفاق الصعب. نمت فاتورة الأجور العامة بنحو 6 في المئة سنويا (على الرغم من انخفاض التضخم) خلال نفس الفترة ، حيث اضطرت الحكومة لاستيعاب الخريجين الجدد في القطاع العام الضخم بالفعل. لإفساح المجال أمام الداخلين الجدد إلى القوى العاملة ، تم تخفيض سن التقاعد لموظفي الخدمة المدنية بمقدار 5 سنوات ، مما وسع الفجوة الإكتوارية لصندوق التقاعد الحكومي إلى حوالي 45 بالمائة من الناتج المحلي الإجمالي. ظلت احتياجات التمويل المالي كبيرة.

بلغ الرصيد الموحد بعد التحويلات الإلزامية لصندوق أجيال المستقبل (FGF) وباستثناء إيرادات الاستثمار عجزاً بلغ حوالي 8 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في العام المالي 2015. نظرًا لأن قانون الديون الجديد في انتظار موافقة البرلمان ، لم تتمكن الحكومة من إصدار الديون منذ أكتوبر 2017. وبدلاً من ذلك ، استمرت في الاعتماد على صندوق الاحتياطيات العامة (GRF) للحصول على التمويل. واصلت الأصول المالية في الكويت نموها ، لكن المخازن المؤقتة المتاحة بسهولة تراجعت. وفقًا لتقديرات البعثة ، تجاوزت أصول هيئة الاستثمار الكويتية (KIA) 410 في المائة من إجمالي الناتج المحلي بحلول نهاية عام 2019 ، حيث استمر الصندوق في تلقي تحويلات إلزامية من الحكومة وحقق عوائد قوية على أصوله. ومع ذلك ، فقد أدى السحب المستمر من الصندوق العالمي للتمويل المالي إلى خفض إجمالي الأرصدة والسيولة المقدرة إلى 56 و 24 في المائة من إجمالي الناتج المحلي بحلول يونيو 2019.

ليالي لدعم الظروف التحوطية والنقدية. تسارع نمو الائتمان ، مدفوعًا بقرار البنك المركزي الكويتي في أواخر عام 2018 بزيادة سقف القروض الشخصية ودعمها بشروط مالية مواتية.

نشر بنك الكويت المركزي بمهارة أدوات السياسة النقدية المختلفة لدعم إقراض الاقتصاد مع الحفاظ على جاذبية الدينار. مع ارتفاع معدل صناديق الاحتياطي الفيدرالي في عام 2018 ، أبقى البنك المركزي الكويتي سعر إقراض السياسة دون تغيير (باستثناء مارس) ، مما رفع فقط سعر إعادة الشراء (معيار للودائع). في حين تخطى البنك المركزي الكويتي أول تخفيضين في سعر الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في عام 2019 ، فقد تبع ذلك حذوه بعد خفض أكتوبر.

ونتيجة لذلك ، ظلت أسعار الإقراض المصرفي دون تغيير على نطاق واسع منذ عام 2018. النظام المصرفي لا يزال سليما. وصلت نسبة كفاية رأس المال على مستوى المنظومة (CAR) إلى 17.6 بالمائة في سبتمبر 2019 ، ولدى البنوك سيولة وفيرة على المدى القصير. بلغت القروض غير المنفذة صافية من مخصصات محددة 1.2 في المئة ، في حين أن مخصصات خسائر القروض مرتفعة عند 229 في المئة. انخفض صافي دخل الفوائد بسبب تضييق الهوة بين أسعار الإقراض المصرفي وتكلفة الأموال. 7. تفوقت أسواق الأسهم.

شهدت أسواق الأسهم انتعاشًا منذ منتصف عام 2016 ، حيث استفادت جزئيًا من تدفقات الحوافظ المالية بفضل إدراج الأسهم الكويتية في مؤشرات FTSE Russel و MSCI EM (المتوقع في 2020). ارتفع مؤشر MSCI الكويتي بنسبة 29 في المائة في عام 2019 ، مقارنة بـ 15 في المائة لمؤشر MSCI GCC و MSCI EM ، مع وصول القيمة السوقية إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق حيث بلغ 35 مليار دولار أمريكي في ديسمبر 2019.

 

المصدر: المصطلحات

: 458

تعليقات أضف تعليقا

اترك تعليقا